12.25沪铜创出阶段新高 仍强势

12.25沪铜创出阶段新高 仍强势
　　进口铜精矿市场较为平静，货物流转多集中在贸易商之间，整体TC重心小幅下行。圣诞节海外矿商将开启新年模式，长单谈判也只得推迟于2018年进行，据悉具体的谈判结果大概率将在1月份中下旬达成。CSPT将于12月29日召开会议确定明年一季度的地板价，据业内人士表明，一季度地板价的确定对长单将会产生一定影响，较2017年四季度的95美元/吨下滑为大势所趋，但考虑到其对长单谈判的影响，下降幅度将不会过大。产业面方面的消息，智利矿产商Antofagasta公司旗下Centinela铜矿已经与工会达成一致，新的劳资协议已经形成，这也意味着该矿已经消除工人罢工风险。按照Centinela铜矿产量折算，大约本次奖金大约相当于165美元/吨成本的增加，这或成为后续的样板，通过低加薪幅度+一次性奖金的方式来解决劳资矛盾，按照Centinela铜矿的情况来看，预估成本普遍上调160-200美元/吨，由于全球矿山成本普遍在3000-3500美元/吨，当前的铜价格足够矿山达成协议的意愿，罢工预期概率整体降低。现货市场虽然月中交割之后，现货升贴水已经下来，甚至一度贴水至300元，持货商惧高态度也开始呈现，纷纷选择出货，换取现金，但铜价丝毫不受大幅贴水的影响，震荡上行走势明显。在接近年关，市场需求疲软的影响下，料高贴水仍将持续。目前现货市场的偏弱暂时尚未积累足够的力量，不过由于需求依然保持偏弱的格局，再加上天然气紧张的蔓延，铜杆整体生产受到影响，现货市场疲弱的格局或继续延续。

　　俄罗斯汇率稳步小幅上涨，抬高铜开采生产升本，在成本端推高铜价，导致目前铜价重心上移。因此，在供需端没有明显利空情况下，铜价难以过度下跌。临近年末，部分贸易商开始结账，持货商也基本以资金回笼为主要目的。现货交投活跃度明显降低，随着铜价不断反弹，下游畏高情绪浓厚，仅按刚需拿货或者消耗原有库存。若行情持续走高，不排除现货贴水会进一步扩大。整体来看，现货交投受限于当前资金面偏紧的环境，库存的连续下降以及需求端的淡季制约交易活跃度，价格在短期内形成拉锯。

　　虽临近年末，需求端受到压制，但是宏观数据向好支撑了铜价。尤其是中美两大经济体皆表现良好走势，使得铜价接连攀升，伦铜走出12连阳，沪铜也创出阶段新高。在宏观预期向好带动下，料下周仍强势，53500支撑。