现铜供应量骤减，市场紫铜管价格一度紊乱

现铜供应量骤减，市场紫铜管价格一度紊乱

      本周铜市大幅反弹，市场交投活跃。其中主力合约1407收于47950元，上涨1560元或3.36%。总成交量448.7万手，总持仓减少314手到80.8万手。

      铜市的反弹主要收国家收储消息的刺激，消息称国储在3月4月间买入20万吨保税库存，将在6月底移至国家仓库。之前市场担忧融资铜库存过高的风险，而政府直接去保税区买银行的铜，解除了这样的担忧；另外国储购铜也减轻了今年全球精铜供应过剩的预期，给紫铜管价格以支持。另外李克强周三确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。国务院决定首批推出80个示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。4月中国汇丰制造业PMI初值为48.3%，较3月终值回暖0.3个百分点，逆转6个月以来的下降趋势。

      具体来看，产出和新订单均季节性弱反弹，但出口订单转差，显示需求仍处低位。数据给市场以短暂支持，但数值仍远在50分界线下方，显示中国制造业仍较为低迷，经济形势仍不乐观。美国方面，Markit数据4月份制造业PMI为55.4，略低于前一个月的55.5，但仍然处于扩张区间，显示二季度美国制造业开局较为强劲。3月美国新房销售量环比骤降14.5%，房地产隐忧尚在。全美不动产协会周二公布，美国3月成屋销售较前月下跌0.2%，年率为459万户。尽管年率为2012年7月来最低，但仍略高于分析师预估的455万户。另外美国房价指数0.5%，符合市场预期。

      基本面上，上海期货交易所库存再降2.7万吨到10.5万吨，lme现货升水微有回升至19.5美元，上海有色升水1100-1260元，为近年来少见，沪期铜(47910, 280.00, 0.59%)大幅反弹，保值盘被套，难以出货，现铜供应量骤减，市场报价一度紊乱，少量中间商入市收货，下游畏高，成交以中间商投机为主。市场多认为下周将再次出现轧空逼仓行情，高升水将持续。 供应面消息，蒙古3月铜出口同比增53%，因力拓旗下Oyu Tolgoi产量继续上升。赞比亚谦比希铜冶炼厂约400名合同工人在上周六因薪资问题举行罢工，由于今日进行薪资谈判，罢工可能结束，我们维持关注。

      南方铜业接近接近完成Toquepala矿场价值高达9亿美元的扩张活动，该公司计划年产12万吨的Tia Maria矿场也可能在两年内进行商业开采。中色在刚果金出资企业中色华鑫矿业2万吨阴极铜湿法冶炼项目于上周五投产。江西省西矿铜业有限公司20万吨铜冶炼工程获批，这将进一步扩大我国铜冶炼产能。江西省西矿铜业有限公司20万吨铜冶炼工程获批，这将进一步扩大我国铜冶炼产能。中国国家统计局上周五公布，3月精炼铜产量59.4万吨，同比增长7.8%。高盛报告称，中国2014年铜消费量预计增加6%，低于去年的10%。中国经济成长放缓预计将导致全球今年铜市过剩38.5万吨。中国海关周一公布数据显示，中国3月精铜进口同比增长48%到32.44万吨，3月铜精矿进口量同比增长20%到93.54万吨。目前缺乏实质迹象显示铜消费的扩张，铜进口的增长可能用于融资贸易。