市场交投清淡，黄铜管价格反弹已近尾声

市场交投清淡，黄铜管价格反弹已近尾声

      本周一国内铜市小幅下挫，尾盘略收回损失，市场交投清淡。其中主力合约1407收于47560元，上涨150元或0.31%。总成交量40.3万手，总持仓增加1.5万手到80.7万手。

      宏观方面，周一铜陵市政府发布关于促进房地产市场持续健康发展的意见，从契税补贴，到公积金贷款首付比例下调等方面配套制定一系列房市利好政策，加上日前南宁、滨海、杭州萧山、无锡四城，救市城市已增至5城。中国房地产市场近期整体仍显现疲软态势，救市措施仍然只是在局部地区。另外周一中国汇丰PMI终值由初值48.3下修至48.1.美国4月非制造业指数上升至55.2，远高于预估的54.1和前值53.1,显示4月服务业活动成长加快。乌克兰军队被分离主义者伏击爆发激烈枪战，乌克兰危机呈现愈加紧张的态势，市场对此仍保持担忧。

      基本面上看，贸易升水微降至115-135美元。长江有色现货升水报620-720元，上海有色升水进一步回落至550-680元，进口铜到货进一步压低现货铜的升水，中间商以换现为主，盘面抛压也在逐步加重，下游以观望为主少有接货，市场供应量明显增加，交投较弱。发改委数据，一季度中国铜产量增长6.9%减缓4.4个百分点。哈萨克斯坦铜矿商Kazakhmys在2014年一季度生产电解铜6.95万吨，低于去年同期的7.3万吨，但表示有望实现全年生产目标。一季度铜产量小幅下滑，因减少在高成本矿区的开采。该公司2013年共生产电解铜29.40万吨，预计2014年铜产量将达28.50-29.50万吨。

      技术上看，沪铜(47590, 50.00, 0.11%)7月合约区间在47400-48400元，考虑到旺季已过大半，我们倾向于黄铜管价格反弹已近尾声，在区间上沿将是较好的沽空机会。