价格涨幅有所缩窄，T2紫铜管价格震荡反弹

价格涨幅有所缩窄，T2紫铜管价格震荡反弹

      4月，中国政府加码稳增长政策的力度，定向将准和放开80个项目供社会资本参与；汇丰中国制造业PMI指数略有反弹，但仍处于50以下；部分城市住宅价格出现幅度较大的回调；美国经济继续复苏，美联储缩减QE规模100亿美元至450亿美元；市场传言国储收购T2紫铜管20万吨。在这些因素的综合影响下，T2紫铜管价格震荡反弹，主力合约价格运行区间46000至48000元/吨。

      4月30日，LMET2紫铜管期货价格收于6643美元/吨，沪T2紫铜管1407合约价格收于47650元/吨。本报告主要从美国经济与政策、中国经济运行、T2紫铜管供需格局三个方面来讨论未来T2紫铜管期货价格走势，供投资者参考。

      就业消费循环：4月新增非农就业人数为28.8万人，高于市场预期的21万人；失业率从3月的6.7%下滑至6.3%，但失业率下降主要是因为劳动参与率从63.2%下滑至62.8%，如果不考虑劳动率参与率的变化，那么4月失业率将是6.6%。截止4月26日当周初请失业金人数为34.4万人，较4月初31万人左右水平有所攀升。4月密歇根大学消费者信心指数为84.10，创了9个月的新高。整体上，美国就业消费循环动能有所增强，有助于美国经济进一步复苏。

      房地产：最新公布的3月营建许可折年数为99.7，低于2月的101.4万套；新屋开工为94.6万套，高于2月的92万套；成屋销售折年数为459万套，略低于2月的460万套；新屋销售38.4万套，大幅低于2月的44.9万套。连续2个月回落。成屋库存为199万套，高于2月的190万套，连续4个月攀升。虽然新屋开工略有回升，但是成屋和新屋销售持续回落，且成屋库存连续攀升，房价涨幅有所缩窄。整体上，美国房地产市场复苏动能减弱，下行风险有所增加。

      制造业：4月美国ISM制造业PMI指数为54.9，高于3月的53.7，连续4个月攀升；4月芝加哥地区PMI指数为63，高于3月的55.9，创了4个月新高。分项看，ISM制造业PMI指数中，新订单指数保持平稳，就业指数大幅提高，产出指数略有下滑。美国的制造业还在扩张中，是世界中为数不多的制造业扩张力度较大的国家。此外，3月份美国工业总体产出指数和产能利用率较2月小幅攀升，与3月的PMI指数相对应。