随着旺季逐步来临，黄铜管价格有望小幅上涨

随着旺季逐步来临，黄铜管价格有望小幅上涨

      据聊城宝源铜业报告：受制于宏观数据不佳及月末因素影响，8月末黄铜管价格(0, -49770.00, -100.00%)在前期高点附近受阻后回落重测下方49000元/吨附近支撑。展望后期，中国经济数据下行使得市场对后市刺激政策出台有炒作预期，笔者对三四季度宏观层面持谨慎乐观态度。回到铜自身基本面，随着旺季逐步来临，下游备货将逐步增加，黄铜管价格有望在5万关口附近企稳并小幅上涨。

      欧美经济冰火两重天，欧版QE推出呼声高。近期公布的一系列欧元区经济数据表明欧洲经济延续了前期的疲软格局。欧元区8月CPI初值同比增0.3%，较前值同比增0.4%持续下滑，远低于欧洲央行[微博]的通胀目标。欧元区7月失业率仍然高达11.5%，较前值未见下降趋势。前期较强的德国也不例外，7月德国实际零售销售环比下跌1.4%，大幅不及预期的增长0.1%，前值也被下修。近日欧洲央行行长德拉吉在杰克逊霍尔会议上的讲话暗示，为了推动经济继续增长，进一步的货币政策刺激措施有望出台。

      美国数据延续向好势头，7月非农就业人数增加20.9万，不及预期的23.3万，但仍是连续第六个月超过20万，且前值由28.8万修正为29.8万。美国二季GDP修正值为增长4.2%，较初值上修。新屋开工、耐用品订单等数据增长强劲，显示经济复苏势头稳健，近日联储会议纪要以及耶伦证词仍维持温和，基本没有对提前加息做暗示，消息面的平淡对市场影响有限。

      中国经济数据不佳，市场对刺激政策存炒作预期。近期公布的中国经济数据整体疲软。因信贷增速放缓、房地产业下滑，增加了经济难以实现增长目标的风险，中国8月汇丰制造业PMI初值50.3，创三个月新低，远不及市场预期的51.5及前值51.7。中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.1，为年内次高点，市场预期中值为51.2。