7.22虽下游消费逐渐回落 紫铜管价格仍处于较低位

7.22虽下游消费逐渐回落  紫铜管价格仍处于较低位

      近期，美国经济数据良好，显示二季度以来的复苏节奏稳定。6月非农就业人数稳步增加至22.3万人，且失业率从5月的5.5%下降至5.3%，为2008年4月以来的最低水平。耶伦近期讲话偏鹰派，暗示年内加息的可能，随着加息日期的临近，美元指数显现强势，整体上压制大宗商品走势。欧洲板块，尽管目前债权方在债务减记上存在很大的分歧，但都认可希腊问题已取得了进展，暂时缓解了市场的恐慌情绪。而国内股市也逐渐企稳，但对于下半年经济温和企稳且逐步上升的预期仍有所担忧。

      进口方面。目前沪伦比值仍处于年内较高水平，自6月初以来，沪伦比值开始修复，高比值持续至现在。但反观最近进口铜流入的情况容易发现：在持续高比值的刺激下，实际铜流入量并未明显放大，进口铜在市场流通货源里的占比不大，且境外LME库存持续上升，保税区库存也处于今年较高的水平。三季度，随着国内产量的不断上升，进口铜数量难以进一步放大。预计三季度沪伦比值前高后低，目前国内现货供应整体偏紧，进口铜流入量有限，后期随着国内精铜产量逐渐增加，淡季下游终端消费趋弱必然导致库存较快增加，使得价格承压，比值回落。

      电线电缆行业，电缆厂开工率进入7月后环比回落，国网及南网的招标力度均有不同程度地下滑，且三四季度的交货量除7月较为集中外，其他月份力度趋弱，环比上半年回落。相关房地产行业回款难的问题也一定程度上制约了电缆的消费。空调行业，上半年空调厂的消费表现在几个终端中较为抢眼，即便如此，整个空调行业仍然面临着巨大的库存压力，7月后纷纷放缓生产力度，三季度家电行业的用铜量难以出现好转。汽车行业保持低增长的节奏，三季度初期，库存压力较大，生产及销售情绪较为悲观。整体来看，三季度，铜消费逐步趋弱，紫铜管价格处于较低位时，会吸引部分买兴，但整体来看，无论生产及订单，预计都将环比下滑。