期铜持续上涨大多需要配合伦铜增仓

期铜持续上涨大多需要配合伦铜增仓
      从以往走势来看，期铜持续上涨大多需要配合伦铜增仓。7 月伦铜持续减仓，截止 7 月 29 日伦铜共减仓逾 2 万手至 29.8 万手，为连续四个月减少(四个月累计减少近 8 万手)，期间多伴随着伦铜稳步下滑，显示资金不断流出铜市，铜市人气十分低迷，目前该持仓量创下去年 4 月 22 日来的新低。而美铜基金持仓方面，截至 7 月 21 日，美铜 CFTC 总持仓亦较 6 月末减少 436 手至 165842 手，为连续两个月减少，该持仓量低于年内均值 17.09 万手，年内较低持仓水平为 154447 手。从持仓结构来看，7 月 CFTC 投机基金的多空持仓均减少，其中投机多头减幅稍超过空头，CFTC 投机基金净持仓为净空 22167，为连续第八周维持净空状态，该净空量高于年内净空均值 19118 手，显示投机基金中期仍积极看空铜价。技术方面，目前伦铜跌至 6 年来的新低水平。月线图上，伦铜运行于主要均线组之下，但下方面临 200 个月均线即 5960 美元的支撑，该线亦为 20 周的均线；日线图上伦铜跌破主要均线组的支撑，自 5 月触及的年内新高已回调逾 6%，但仍较年内低点 5339 美元反弹逾 14%，中期(时间周期为至少 3 个月以上)上涨趋势面临考验。
      首先考虑全球经济增长前景，今年上半年全球经济仅温和增长且并不平衡，各主要经济体间增长继续出现分化。而在全球宽松的货币政策的刺激下，下半年全球经济有望加快复苏，不过三季度初或延续弱势复苏，因多项领先指标显示，经济增长仍显乏力，如反应中国中小企业的制造业 PMI持续处于 50 之下，同时中国股市下行压力犹存，希腊债务忧虑虽有所放缓，但未完全解除，8 月仍有债务到期，需关注第三轮救助协议的进展。此外，就中国而言，年内两度降准，两度降息之后，令房地产市场出现回稳迹象，工业增加值亦连增两个月，显示宽松的货币政策效果开始显现。在此基础上也意味着 8 月份中国央行或难进一步放宽货币政策，而以维稳为主。而全球其他经济体在 8月份亦大多维持按兵不动，在此背景下美元指数或将陷入高位振荡整理。