7.7中美贸易战正式开打 本周铜价跌至三个多月低位

7.7中美贸易战正式开打 本周铜价跌至三个多月低位

（摘要：7月6日，美国宣布对340亿美元中国输美商品加征关税，华对美关税反制措施也已于6日12:01正式实施，全球两大经济体互相加征关税，标志着中美贸易战正式开打；中国6月经济数据略有下滑，制造业和进出口景气度有所下滑，利空不断，本周铜价承压大幅下挫跌至三个多月低位。

一、本周国内现货铜价走势

    美国于当地时间周五00:01（北京时间周五12:01）起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税，作为反击，中国也同时对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。中美贸易战正式开打，铜价已经成为美国总统特朗普挑起的贸易战的牺牲品之一，而中国经济增长略有下滑亦打击铜市需求前景，铜价整体走弱。

    7月6日当周，本周国内现货铜价大幅下跌至三个多月低位。长江有色网1#铜均价报50302元/吨，日均下跌422元/吨，周线下跌4.13%；此前一周均价报51302元/吨，与上周均价相比下跌1000元/吨，环比下跌1.95%。

二、期货铜价一周走势

    中国6月官方制造业PMI 51.5略低于预期和前值，财新制造业PMI微降，进出口景气度有所回落，出口恶化等因素对制造业景气度构成压力，经济增长放缓令市场对中国铜需求前景产生忧虑，叠加中美贸易战升级等宏观偏空因素，市场避险情绪升温施压铜价。

    CCMN数据显示，本周伦铜持续走跌并触及近一年低位。前四个交易日LME期铜均价报6452美元/吨，日均下跌73.75美元/吨；上周均价报6673.2美元/吨，环比下跌3.31%。

    长江有色金属网数据显示，本周沪铜大幅下跌。当前月1807合约周均结算价50306元/吨，日均下跌652元/吨；此前一周均价报51490元/吨，环比下跌2.30%。本周沪铜库存减少5290吨至258678吨，降幅2.00%。

三、伦铜周库存情况

    如图所示，本周伦铜库存持续下滑，累计减少库存19050公吨至275475公吨，累计降幅6.47%；伦铜库存已连降12个交易日，刷新1月底以来低位。

四、国内外热点财经

国内方面：

1、中国6月官方制造业PMI 51.50，非制造业PMI 55，综合PMI 54.40。国家统计局认为，制造业总体保持扩张，非制造业总体上保持平稳向好发展势头。

2、中国6月财新制造业PMI较上月略降，产出增速升至四个月最高，新订单增速放缓，新出口订单连续三个月处于收缩区间，就业继续下降。

国际方面：

1、美国6月ISM非制造业指数好于预期，升至四个月高位，并接近逾12年来最高水平，表明服务业扩张势头稳健（服务业约占美国经济比重的90%）。

2、美联储会议纪要显示，与会者总体认为美国经济已很强健，可能适合渐进加息。大部分人担心，贸易政策相关风险可能影响商业信心和投资支出。

五、铜市一周要闻 

1、工会官员周四称，必和必拓旗下Escondida铜矿工人与资方的谈判仍“远未达成协议”，距离谈判最终期限还有不到三周时间。在7月24日公司提供最终的方案之后，如果工人选择罢工，工会则正准备400000美元紧急资金来予以支持。

2、印尼矿业部一官员表示，美国自由港麦克默伦铜金矿公司(Freeport McMoRan Inc)旗下印尼子公司PTFI的营运许可被延长至2018年7月31日，因关于Grasberg铜矿的谈判尚未结束。

六、铜价后市展望

    中美贸易战正式开启，市场聚焦未来对需求产生多大的真实影响。美联储6月会议纪要显示美经济强健重申渐进加息，加息进程稳步推进；美国6月ADP就业人数不及预期，企业无法找到合格的员工，晚间关注美国6月非农数据。

    国内铜市正处于季节性需求低迷期，基本面暂无利好消息，对铜价缺乏支撑，宏观因素继续主导市场；在贸易战出现缓和迹象或中国宣布重大政策刺激措施之前，投资者对中国需求前景有所忧虑，预计下周铜价仍将承压。