局部性的反弹使得震荡加剧，黄铜管价格可能将迎来新一轮的下跌

局部性的反弹使得震荡加剧，黄铜管价格可能将迎来新一轮的下跌

      上周黄铜管价格(46640, 140.00, 0.30%)进入暴跌后的震荡模式，行情存在化解巨大持仓风险的需求，局部性的反弹使得震荡加剧，多空双方力量暂时达到弱平衡状态。但是从基本面来看，促使本轮黄铜管价格下跌的主要因素都没有改变，反而像人民币贬值有愈演愈烈之势，所以说黄铜管价格总体的弱势格局并没有得到改变，短期很可能形成区间振荡，短暂的喘息过后，黄铜管价格将迎来新一轮的下跌。

      宏观面上，耶伦最新的证词显示美联储将继续实施QE退出策略，在2015年上半年加息的可能性较大，此也从侧面上暗示美国经济复苏趋于稳定；本周值得关注的是，乌克兰出现分裂，欧美与俄罗斯经济制裁的对抗将逐渐升级，此或将在未来给金融市场造成较大的风险。中共中央、国务院印发了《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》，住建部获悉，今年我国将继续大规模推进各类棚户区改造，全年计划改造470万户以上，预计完成投资将超过1万亿元，目前国家已经出台相应的支持政策，加快棚户区改造。2008年四万亿投资催生了黄铜管价格逾两年的牛市，黄铜管价格格最高涨至75000元/吨上方，较当前价格高3万元/吨。我们认为本次棚户区改造将继续推动金属需求，对价格产生利好；但是本次棚户区改造不仅仅是建设房子，更加着重于相关基础设施的完善，因此真实有效的拉动铜需求并不太多。

      上周国家统计局公布了中国1-2月份的精铜产量为110万吨，同比增加6.57%。排除春节因素来看中国1-2月份的产量，基本符合预期。3月19日金川集团在其网站发布公告称，公司冶炼厂制氧设备发生严重故障，将造成公司精炼铜减产。金川集团没有说明冶炼厂所在地和估计的减产规模，并表示无法准确预计何时恢复正常生产。