2021.04.12江西铜业产业链一体化优势稳固 贵金属业务助推增长

2021.04.12江西铜业产业链一体化优势稳固 贵金属业务助推增长

日前，江西铜业发布2020年报，全年实现营业收入3185.63亿元，同比增长32.54%；归母净利润23.2亿元，同比-5.9%；归母扣非净利润27.74亿元，同比增24.48%；基本每股收益0.67元，同比-5.92%。

铜板块业务稳定增长：公司铜产量整体上升，铜精矿产铜/阴极铜/铜加工品分别20.86/164.25/147.12万吨，同比-0.29%/+5.54%/+22.89%，带动铜业务板块营收增至2433.70亿元，同比+21.3%。尽管2020年LME铜均价+2.95%至6199.1美元/吨，但同期中国铜精矿TC均价-16%降至54美元/吨，导致阴极铜毛利率下滑0.56pct至3.9%。公司2021年计划产铜精矿/阴极铜/铜加工产品分别为20.89/173/173万吨，增幅分别为+0.14%/+5.33%/+17.59%。

重点工程顺利推进，稳步向三年倍增目标迈进：采选板块，银山矿业8000t/d和武铜三期10000t/d项目于2020年6月取得采矿证，公司铜矿远期产量将提升至22万吨/年以上；冶炼板块，江铜国兴18万吨/年阴极铜冶炼、江铜宏源10万吨/年阴极铜项目处于建设中，远期冶炼产能达180万吨/年；加工板块，江铜耶兹铜箔1.5万吨生产线改扩建逐步开启，远期铜箔产能将升至3万吨/年。公司全产业链产能扩张确定性强，成长性有望持续。