供需整体延续拉锯格局，黄铜管价格仍处于反弹之中

供需整体延续拉锯格局，黄铜管价格仍处于反弹之中　

      周二国内铜市高位窄幅波动，仍处于反弹之中。其中主力合约1406收于46740元，下跌40元或0.09%。总成交量49.4万手，总持仓增加3798手至75万手。

      宏观上， 3月中国官方制造业采购经理指数50.3，自去年11月份后首次回升，预示我国制造业总体平稳向好，但这或使市场对中国将出台经济刺激措施提振经济成长的预期落空。其中生产指数52.7%，比上月微升0.1%；新订单指数50.6%，比上月微升0.1%；反映制造业外贸情况的新出口订单指数为50.1%，比上月升1.9%。中国汇丰3月制造业采购经理人指数终值为48.0，略低于初值48.1。耶伦讲话力挺美联储的低利率和继续购债的政策，缓解了美联储提前升息的忧虑，周末美国将发布非农数据。欧盟统计局周一数据显示，欧元区3月消费者物价指数年率升幅放缓至0.5%，预期为上升0.6%，2月为升幅为0.7%。这是通胀率连续第六个月低于1%，位于欧洲央行[微博]所称的“危险区”。欧洲央行设定的通胀率目标为低于但接近2%。3月通胀率创2009年11月以来最低，且低于市场预测，引发猜测欧洲央行将采取激烈手段防止欧元区陷入通缩。

      基本面上，周二上海有色网升水80-150元，进入四月后市场资金面有所改善，现铜供应有所增加，中间商与下游谨慎居多，供需整体延续拉锯格局，但市场对现铜升水后续抬升空间持担忧态度。今天贸易升水再次出现下降，降至70-85美元。上海有色网调查显示3月线缆企业原料库存比略降，开工率回升，预计4月将平稳略升。最新消息，智利2月铜精矿产量同比增长7.6%。上周五因为污染环境被局部暂停的toromocho铜矿，只是暂停了涉及采矿的试生产活动，并未影响铜矿生产。Toromocho铜矿是去年12月份投产的新铜矿，设计年产25万吨，今年将产铜精矿10.5万吨。

      技术上看，黄铜管价格(46610, -20.00, -0.04%)站上20日均线，仍在反弹之中，我们将阻力位放在48000元。