全球供应过剩的基本面格局仍然存在，黄铜管价格反弹动能不足

全球供应过剩的基本面格局仍然存在，黄铜管价格反弹动能不足

      隔夜外盘黄铜管价格持稳，LME三个月期铜收复亚洲交易时段部分跌幅，终盘较前一交易日收低17.00美元至7157.00美元；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低0.65美分至327.90美分/磅。

      沪铜(50560, 50.00, 0.10%)呈窄幅震荡走势，cu1404合约开盘50450点，连续交易时段与外盘联动出现小幅反弹，今天早盘回吐部分反弹幅度，终盘报收于50500点，较前一交易日结算价下跌50点；长江有色金属网阴极铜均价下跌100元至50300元/吨，较cu1405合约贴水200元/吨。

      周四LME阴极铜库存减少1025吨至289600吨，继续创出近一年来库存新低；中国海关总署公布数据显示，1月份国内精炼铜进口量同比大增63.5%至39.7万吨，铜精矿进口量同比增加37%至100万吨。宏观数据方面，Markit公布数据显示，2月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.0，低于上月终值及市场预期的54.0，主要成员国中，2月份德国制造业PMI初值降至54.7，低于前月终值56.3及市场预期的56.5，法国制造业PMI初值为48.5，亦不及市场预期的46.9及前月终值49.3，PMI数据表明欧洲经济复苏略有放缓但整体仍相对较好；美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止2月15日当周，美国首次申请失业救济金人数减少3千人至33.6万人，略高于市场预期的33.5万人，截止之前一周持续申请失业救济金人数增加3.7万人至298.7万人，不及市场预期的297万人，就业市场仍然疲弱。

      中国强劲的进口数据继续导致“外紧内松”的阶段性供求格局，亦是导致近期内外盘比价持续走低的主要因素。宏观面，主要经济体数据表现多数不及预期，且美联储货币政策可能发生改变，宏观环境对市场支撑减弱；铜自身基本来看，LME库存持续减少及中国强劲的进口数据提振市场，但全球供应过剩的基本面格局仍然存在，黄铜管价格反弹动能不足。