2.18长江铜周评：铜价短期调整 长期走势仍向好

2.18长江铜周评：铜价短期调整 长期走势仍向好
 一、现货铜价一周走势

        本周国内现货铜价格先涨后跌。必和必拓上周就智利罢工发布不可抗力条款，市场担忧全球最大铜矿罢工影响供应，且印尼和秘鲁等主产国生产先后遭遇干扰，令投资者对供应短缺的忧虑不断升温。周初，铜价得到提振大涨5.83%至49600元/吨附近，创下自2014年9月中旬以来高位。

        美元走强令铜价涨势受限。美国经济屡传利好，最新公布的零售销售和消费者物价数据强劲，费城联储制造业指数创33年新高，且全美就业市场继续改善，增强了美国经济正稳步向好的信心，美元指数走势强劲打压铜价，现货铜走势承压，周五报于本周低点。

        CCMN数据显示，本周国内现货铜价格整体上涨，长江现货铜均价报48976元/吨，日均上涨306元/吨，此前一周均价报46880元/吨，环比涨幅近4.5%；周线上涨3.27%。

二、期货铜价一周走势

        伦敦金属交易所（LME）周二发布交易商持仓报告显示，截至上周五，基金持有的期铜净多仓从之前一周的69,543手增加至72,410手。基金整体持有期铜多仓133,491手，空仓61,081手。一手期铜合约为25吨。

        本周美联储主席耶伦结束了她在国会的货币政策证词，耶伦明确提及在接下来某次会议上加息的可能性，并表示等待太久才撤走宽松政策是不明智的。美联储鹰派论调提振了美元走势，周二晚间美元涨至三周新高。本周伦铜走势趋弱，周四晚间未能守住6000点支撑位，CCMN走势图显示，本周伦铜高位遇阻，表现不尽人意，数据显示，截止今日本周LME市场共交易四天，日均价报6055美元/吨，日均下跌24.5美元。

        长江有色金属网走势图显示，本周沪铜上涨后回落，周三适逢沪铜交割，投资者表现较为谨慎，沪铜周三开启下跌行情，当前月合约周均结算价报于48878元/吨，日均上涨158元/吨。

三、伦铜周库存情况

        如图所示，本周伦铜库存整体下滑，周累计减少库存量19125公吨至229075公吨，累计降幅7.7%，创下逾两个月低位。本周沪铜库存再增18071吨至295730吨，增幅6.5%，今年以来沪铜库存量飚升近102%，目前库存量创下2016年5月初新高。

四、国内外热点财经

国内方面：中国1月CPI和PPI年率劲涨，涨幅均超预期，CPI涨幅为2014年5月以来最大，PPI涨幅为2011年8月以来最大，“春节效应”显现，引发进一步收紧货币政策讨论。中国商务部16日发布的最新数据显示，1月中国对外非金融类直接投资金额约77.3亿美元，同比大幅下降35.7%，比2016年12月降低4.6%。这是过去一年来，中国对外投资首次同比负增长。1月中国企业对海外房地产业的投资额比上年同期下降了84.3%，对文化体育和娱乐业的投资额不到上年同期的十分之一。

国际方面：美国1月CPI环比创2013年2月以来最大涨幅。美国1月零售销售环比升幅大于预期。美国制造业产值在五个月内第四次上升，受机械和化工业增长推动，扩大制造业逐步复苏势头。1月工业产出下跌，因异常和暖天气，导致公用事业产出骤降。周四，费城联储公布，今年2月费城联储制造业指数为43.3，连续七个月上升，创1984年年初以来新高，几乎是1月数值23.6的两倍，市场预期2月该指数将回落到18.0。劳工部16日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数升至23.9万，这一数据好于市场预期，显示美国就业市场保持向好态势。

五、铜市一周要闻  

1、周四，自由港麦克莫伦公司(Freeport McMoRan Inc)旗下印尼Grasberg铜矿的生产工作已全部停摆，而此时距离印尼政府暂停该项目铜精矿出口刚好一个多月。“一切工作都已暂停。目前只是检修养护，”自由港印尼工会主席Virgo Solossa对记者说，但他并未说明3.3万名工人中有多少人仍在坚守岗位。Solossa表示，在Grasberg铜矿所在的巴布亚省，数千名工人计划于周五举行示威游行，要求政府考虑下他们的处境而"作出正确的决定。"

2、全球最大铜矿--智利Escondida铜矿新一轮谈判时间推迟，可能最早会在周六开始。自上月以来，对这一必和必拓旗下项目长期中断生产的担忧就已提振铜价上涨，尽管新一轮谈判的消息有助于抑制涨势。谈判推迟是由于与此前定下的议事日程发生冲突，公司方面无法在周三会面，而工会领袖们周四则计划访问首都圣地亚哥，与政府部长会面。安托法加斯塔(Antofagasta)的工会领导人Carlos Allendes告诉记者，“我们将在周五返回，因此当天也不行，但周六、周日或者下周一可以。”必和必拓拒绝对此置评，但其曾表示新一轮谈判的"大门敞开着"。　

3、世界金属统计局周三报告显示，2016年全球铜市场供应过剩5.8万吨，2015年供应过剩14.1万吨。2016年全球矿山铜产量为2,066万吨，较2015年增加6.9%。2016年全球精炼铜产量增至2,346万吨，较之前一年增加2.1%，因中国和西班牙产量大增。

六、铜价后市展望

        本周智利Escondida铜矿罢工事件仍是影响铜价的主要因素，目前该事件出现缓和，劳资双方有望于周六重启谈判；投资者观望事件进一步发展，短期人气偏向谨慎，部分投资者对前期涨势了结获利，铜价经历了一波盘整行情。

        近期公布的中美数据普遍向好。中国经济新年迎“开门红”，PMI连续６个月站上荣枯线、外贸数据回稳反弹、CPI和PPI同比涨幅双双扩大。中国经济企稳向好势头延续，新一轮基建潮来袭，工业金属需求前景乐观，铜价后市仍然看好。