黄铜管价格打破长达三个月的寂静，选择破位下行

黄铜管价格打破长达三个月的寂静，选择破位下行

      行情回顾。一季度整体黄铜管价格打破长达三个月的寂静，选择破位下行。就在2 月24日有色金属夜盘交易时间，沪铜(46800, 50.00, 0.11%)再次跌破五万关口，从周k 线上来看，三连阴已经形成，正如我们前期报告所述，平静的基本面不足以支撑黄铜管价格上涨，而中国宏观数据相继走差，则加剧了黄铜管价格疲弱需求的预期，市场空头在历时近三个月的盘整期后再次袭来

      制造业数据和实际调研吻合。2 月汇丰PMI 初值下降1.2 个百分点至48.3%，创七个月新低。新订单和生产指数纷纷降至48.1 和49.2，为近7 个月来首次落入收缩区域，新出口订单虽仍在萎缩区间，但较前月略有回升。新订单的滑落意味着短期经济增长动力减弱，特别是内需。

      房地产市场量价齐跌。房地产市场的低迷无疑是继制造业工业走弱后的又一重磅炸弹，并且在心理层面影响会更加广泛深刻。虽然地产用铜量较少，但是与之相关的白色家电却是铜消费的主力军，白电市场目前的清淡也从侧面反映出地产市场的状况。另外，由于多数地产商涉及运用融资铜进行融资，所以国内房地产市场的频频“坏消息”释放成为了制约黄铜管价格上涨的重要因素。

      海外市场波澜不惊。美国房地产业出现减速，寒冷天气使制造业数据出现分化。本周公布的系列数据显示2014 年初美国房地产业下滑速度快于预期。2 月份NAHB住宅市场指数跌幅创历史记录，从56 的前值下跌至46，大幅低于预期水平。欧元区方面，德国依然是欧元区的主要增长引擎，但其他欧元区国家复苏道路上存在的不确定性依然很大。