T2紫铜管价格承压下行导致市场出现抛压

T2紫铜管价格承压下行导致市场出现抛压
      伴随业内人士对此事的大量关注与后续信息的逐步披露，青岛港金属融资违规事件持续发酵，令T2紫铜管市场响起惊雷。

      首先，T2紫铜管融资规模的缩小或业务的中断，或将导致曾一度被融资锁定的库存遭“解锁”，库存释放将显著增加T2紫铜管供应。以精炼T2紫铜管作为抵押品进行融资是当前国内许多企业获得低成本融资的重要渠道，倘若对本次事件的进一步调查证实了中国确实存在大量的仓单欺诈行为，银行的信贷紧缩将引发一系列的违约连锁反应。部分企业将因无法对T2紫铜管融资进行展期而不得不将一度用于融资的库存解除锁定，并在市场上抛售库存以获取现金。金属融资的解除将导致市场出现抛压，大规模的隐性库存或将因此涌入市场，造成T2紫铜管供应增加，从而令T2紫铜管价格承压。

      其次，此次事件的进一步发酵或将波及T2紫铜管进口融资需求，从而对全球T2紫铜管市平衡带来更深远的影响。T2紫铜管金融属性在金融危机后对T2紫铜管价产生显著的支撑作用。精T2紫铜管价格能长期高于其生产成本，旺盛的T2紫铜管融资需求功不可没。若本次事件令银行对信用证的开立进一步收紧，将导致T2紫铜管进口融资规模下滑，甚至此类业务的终结，那样，T2紫铜管融资需求将遭受重击，T2紫铜管价格亦会受到拖累。

      事实上，在此次事件前，因监管层加强融资贸易监管的决心坚定，银行信用证开立的要求已经变得更严格，尤其是中小型贸易商开信用证的难度大幅上升。此次事件后，审查更严格、开证更困难是大概率事件。不过，短期来看，这一变化对T2紫铜管市还有另一层影响：短期内精T2紫铜管进口将受到抑制，从而减少国内T2紫铜管市场的现货供应，或将推高国内的现货升水并将沪伦T2紫铜管比价维持在较高的水平。

      综合而言，短期来看，青岛港金属融资违规事件打击市场信心，从市场氛围上对T2紫铜管价施加下行压力，但因精T2紫铜管进口受拖累，国内现货有望趋紧，从而造成T2紫铜管市内强外弱的局面。中长期来看，本次事件引发的信贷收紧有可能成为融资锁定库存流出的导火索，并对T2紫铜管融资需求造成打压。