由于供求过剩，山东铜管厂的隐性库存将会持续居高难下

由于供求过剩，山东铜管厂的隐性库存将会持续居高难下

      当下的山东铜管厂处于尴尬的境地，一方面供求是熊市，因近两年全球在建铜矿项目众多，且不乏大型项目。据不完全统计，中国以外在建和扩建铜矿项目超过40个，合计铜的新增产能约300万吨。而国内在建铜矿项目虽规模不大，亦呈增长之势，大都计划在最近两年投产。加之海底“黑烟囱”的开发已上日程，基本面上铜整体供需格局将处于宽松状态，隐性库存将会持续居高难下。

      但另一方面国家的资金政策却在放松。当资金充裕，供求过剩时，对投资来说，就会出现两难的选择，因要判断目前市场是钱比货多还是钱比货少。由于先前铜价已出现了相当幅度的下跌，实体产业中有些企业已进入盈亏边缘，实业投资的收益和资金的使用效率远没衍生品市场高。因此，现货商改变之前的经营模式，部分或大量采用杠杆的方式参与期货市场，将资金与供求关系的简单平衡关系逐步复杂化。资金与货物的多寡难以精确计算，从而导致目前价格将很难出现大涨大跌的走势，多数情况下会在目前的区间摇摆，等待新的刺激因素打破现有平衡。

      综合来看，2015年全球铜精矿市场依然保持供应宽松局面，有利于国内原料进口，且废杂铜进口有望回升，国内精铜产量仍将保持较快增速。但随着资金面的宽裕，铜价在回归价值的路程中变数还会继续增加。