由铜供应过剩所引发，铜价自反弹高点一路下行

由铜供应过剩所引发，铜价自反弹高点一路下行
 
　　5月下旬以来，铜价自反弹高点一路下行，再度跌至年初低点，从基本面来看，主要由铜供应过剩所引发。

　　从世界金属统计局最新数据来看，1—5月全球铜需求同比均下降，前5个月同比下降1.75%，而去年同期同比增幅高达12%。从供应来看，前5个月全球精铜产量930.9万吨，同比增长3.18%，较去年同期的3.94%只是略有回落。今年前5个月铜矿供应同比增幅3.5%，较去年同期的4%也只是略有回落。5月铜供求从4月的短缺10.4万吨再度转为过剩，过剩量为4.3万吨。

 
　　全球库存从4月初的60.7万吨持续回落，最低下降到6月末的45.2万吨，7月以来库存微有回升，至48.2万吨。具体来看，4月初以来LME和Comex库存的变化并不明显，甚至略增加（LME增加0.97万吨，Comex增加1.1万吨），而上期所铜库存则出现了较为明显的回落，从4月初的24.7万吨降至最近的10.1万吨，库存减少了14.6万吨。同期保税区库存从56万吨增长到6月末的68万吨。总体来看，4月初以来全球铜库存基本持平。