需求方面，全球铜消费在1—8月是负增长的

需求方面，全球铜消费在1—8月是负增长的
　　从铜未来价格走势来看，尽管供应层面可能存在一定的收缩风险，但是我们需要关注的是供应和需求增速变动的相对效应。在需求持续下降的情况下，供应的小幅收缩并不会引发均衡价格上升。

　　铜市场供应方面，2015年上半年全球11家大型铜矿生产商发布的报告显示，这11家铜矿生产商铜矿产出和去年几乎持平。进入下半年，尽管干扰因素导致智利和赞比亚等产铜国的产出继续受到影响，但是秘鲁7月铜产出跳增30%，这意味着铜矿产出下半年增速并不会急剧下滑。

　　而需求方面，全球铜消费在1—8月是负增长的，尤其是中国铜需求疲软超预期，我们将2015年中国铜消费增长从年初的5%下调至2%左右，原因在于中国经济结构调整导致制造业和建筑业占GDP比重下降，由此铜消费增速会远弱于GDP的增速。芝商所旗下的铜期货(交易代码：HG)9月6日收报2.33美元/磅或5139美元/吨，仍在十年低位区间徘徊。