供需体现-全球显性库存连增两月

供需体现-全球显性库存连增两月

　　一般而言，库存是体现精炼铜市场供需关系的最重要指标，但因为精炼铜金融属性的存在，使得铜市库存的变化已不能简单的认为是供需关系的直接体现。截至 8 月 28 日，全球铜显性库存较 7月末增加 45070 吨或 9.27%至 530945 吨，为连增两个月。8 月伦铜库存增幅最大，环比增加 25775吨或 7.46%至 371250 吨，创下 2013 年 12 月 24 日来的新高。其次是上期所铜库存，环比增加 20106吨或 19.5%至 123223 吨，为五个月来首次增加，但该库存低于年内均值 15.98 万吨，年内低点为101251 吨。8 月份 LME 铜市场维持正向基差状态，贴水幅度小幅扩大，并逐步转为升水，使得现货商出货意愿加强，从而导致 LME 铜库存由减转增，库存增加的趋势或将延续。