6.22国内持仓稳定，铜价连续反弹

6.22国内持仓稳定，铜价连续反弹
　　行业新闻：国际铜业研究组织公布3月全球精炼铜供需平衡数据，当月短缺4万吨，2016年1-3月累计过剩缩小至4.2万吨。同期比较看，今年情况比2014和2015年要差些，但比2013年明显较好。中国国家统计局数据显示5月中国精炼铜进口回落到32万吨，同比增15.93%。5月精炼铜出口飙升至8.5万吨，为2012年5月来新高，主要是贸易商、冶炼厂出口所致。
　　行情回顾：英国退欧事件出现逆转，大宗商品价格继续反弹。LME铜震荡走高，21日收盘4699.50美元/吨，升1.36%，持仓为32.62万手，持仓量略有减少。沪铜1608合约21日收盘35950元/吨，持仓26.35万手，国内总持仓65.50万手，主力合约占合约总持仓的40.23%。国内持仓稳定，铜价连续反弹。
　　现货报价：国内现货铜价反弹，长江现货6月21日升170元/吨，至35900元/吨，对1608升水330元/吨。广东现货升180元/吨，至35890元/吨，对1608升水320元/吨。上海电解铜现货报升水70-升水120元/吨，平水铜成交价格35750元/吨-35880元/吨，升水铜成交价格35770元/吨-35900元/吨。升水稳定，但市场预期不高。市场成交活跃度一般，交易集中在贸易商之间。
　　逻辑建议：中国货币宽松的边际效应递减，美元大跌后有回升迹象。传统中国消费旺季进入后半程，不断累积的库存成为市场价格的主要压力。（CFTC净多持仓占比、国内现货贴水扩大以及5月效应都不利于价格的走高）5月铜价连续回落，整体弱势明显。国内价格跌至35500元/吨一线后下游采购对价格认可度较高，人民币明显走弱有助于国内价格抬升，另外废铜商减少出货令废铜供应紧张，废铜铜杆出现反常的对精铜铜杆升水的情景。35000-36500元/吨的区间难以摆脱，消息刺激下铜价急速反抽，但持续性差，坚持反弹高位回落适当做空的判断。