12.18长江铜周评：多重利好因素叠加 本周铜价强势反弹连涨五日（第51周）

12.18长江铜周评：多重利好因素叠加 本周铜价强势反弹连涨五日（第51周）
摘要：本周铜市多重利好叠加：中国11月经济数据整体回暖、智利两大铜矿举行罢工、两市库存持续下滑、美联储加息后美元不涨反跌，铜价反弹顺风顺水连涨五日。

一、本周国内现货铜价走势

　　政策性银行信贷投放走强,11月金融数据集体转好，其中11月M2、社融、新增人民币贷款全面大超预期，11月规模以上工业增加值环比也较上月回温。不仅中国经济走势稳健，欧美日三大经济体也呈现迅猛复苏势头，欧元区12月制造业PMI更是创下逾17年来新高，全球经济增长的乐观预期提振市场信心。

　　随着近期铜价的行情逐渐企稳，持货商加大出货量，下游需求也有所回暖，周国内库存大减10%创下六周低位，境外大型铜矿接连爆发罢工助推市场供应忧虑升温。周内铜市做多氛围浓厚，长江现货铜价受振连涨五日，创下近两个月来最长连涨周期。长江现货铜周均价报52126元/吨，日均上涨226元/吨，周线上涨2.20%。此前一周均价报52184元/吨，环比下跌58元/吨，跌幅约0.11%。

二、期货铜价一周走势

　　美联储于14日凌晨如期宣布加息25个基点，这是今年来的第三次加息，预计明年还有三次加息机会，受市场提前消化加息风险和耶伦鸽派发言双重打压，美元在加息后不涨反跌，目前下挫至93.5附近震荡。美元走弱助力大宗商品市场信心回归，本周铜价一改之前颓势，伦敦铜价更是录得七连阳，单周涨幅3.52%创下九周来最大。

　　CCMN数据显示，本周伦铜持续上扬，前四个交易日LME期铜均价报6714.5美元/吨，日均上涨51.5美元。上周均价报6612.25美元，环比上涨1.55%。

　　长江有色金属网数据显示，本周沪铜录得连涨四日，主力月1802合约周均结算价报于51994元/吨，日均上涨208元/吨，此前一周均价报52104元/吨，环比下跌0.21%。 本周沪铜库存减少16016吨至 142129吨，降幅约10.13%，创下六周低位。

三、伦铜周库存情况

　　如图所示，本周伦铜库存小幅增加，周累计增加库存量50公吨至195200公吨，累计增幅为0.03%。

四、国内外热点财经

国内方面：

1、中国11月规模以上工业增加值同比 6.1%，持平于预期，较上个月下滑0.1分百分点，尽管出现小幅回落，但整体仍处于平稳发展中。

2、中国11月社会消费品零售总额同比 10.2%，较上月的10%上升0.2个百分点，但低于预期的10.3%，消费品零售向好表明国民对未来经济增长信心的回归。

国际方面：

1、美国11月非农就业人数变化大超预期录得22.8万，同时失业率也维持在近十七年低位，各行业就业均呈现良性增长，但薪资增速不及预期，表明就业市场仍有进一步提升空间。

2、美国11月CPI环比0.4%，较上月的0.1%上升0.3个百分点；11月CPI同比2.2%，较上月的2.0%上升0.2个百分点，CPI回暖引发投资者对美国经济复苏信心升温。

五、铜市一周要闻 

1、泰克资源旗下位于智利的Quebrada Blanca铜矿工会周二表示，尽管由智利政府参与调停，但劳资双方的薪酬谈判仍未能达成协议，该矿将于周三开展罢工，且复产时间暂时不明。

2、据外电12月13日消息，智利国营矿业开发公司Enami称，因之前新的合同谈判未能达成协议，其位于智利北部的国营Hernan Videla Lira冶炼厂工人举行罢工，导致生产运作停止。该冶炼厂位于富产铜的Atacama地区，能够每年加工340,000吨原料，其去年生产了84,516吨阳极铜。

六、铜价后市展望

　　自进入12月来，铜矿罢工事件层出不穷，因薪酬合同谈判未能达成协议，智利Quebrada Blanca铜矿工会于本周三开展罢工，且罢工结束时间暂且不明，同时智利国营Hernan Videla Lira冶炼厂也因劳资双方就薪酬待遇的合同谈判失败加入罢工队伍，目前该矿暂停生产运作。供应端的持续炒作或引发市场供应忧虑重燃，预计下周仍将持续发酵，为铜价带来有效支撑。

　　美联储加息靴子落地后，市场转而关注特朗普税改动向，据多家外媒报道称，至少有两名共和党参议院对特朗普税改持保留意见，这令本以板上钉钉的税改案再次陷入疑云中，在税改投票正式出炉前，市场避险情绪升温，短期内美元走势谨慎，预计下周铜价或冲高回落，上行空间或受到一定限制。（长江有色金属网 仅供参考）