铜市场消费增速放缓，黄铜管价格将继续保持弱势震荡

铜市场消费增速放缓，黄铜管价格将继续保持弱势震荡

     从宏观看，国内新一届领导班子上台后，不再热衷于大规模的经济刺激政策，而把重心放在合理的资金资源配置和经济结构调整方面，政策性红利难见；欧美方面，美联储量化宽松规模的持续调整和欧洲经济弱复苏下的宽松预期产生了明显的货币政策差异性，这将导致美指重拾中期升势，而使与美元存在负相关的基本金属继续承压。

　　从基本面看，我国经济增速下滑，目前在国内经济调结构背景下，铜需求高速增长时期一去不复返；欧美铜消费虽逐步回暖，有利于改善市场对于全球铜需求的预期，不过鉴于美国铜消费较低的占比与欧洲市场恢复的缓慢，其对于全球铜消费难以产生明显的拉动效用。

　　从全球范围看，铜市场消费增速放缓，而在矿山产能的释放与冶炼产能的扩张下，精铜的供应面持续改善，精铜产量正以较高的增速发展，世界铜供需格局已向宽松转变，未来随着供应的进一步释放，未来市场压力仍存。

　　总体来看，我们认为黄铜管价格在2014 年继续保持弱势震荡，预计伦铜运行区间在6500-8500美元，沪铜(50990, -10.00, -0.02%)指数运行区。