铜供应在恢复，聊城H59黄铜管价格大幅反弹

铜供应在恢复，聊城H59黄铜管价格大幅反弹　

      从2 月份开始，聊城H59黄铜管价格大幅反弹，期间众多铜矿出现问题起了关键作用，其中最为显著的是Olympic Dam，其宣布减产会在6-7 万吨。另外智利的暴雨造成160 万吨产能一度停产，这些都使上半年铜的产量受到影响。但随着暴雨的过快，目前智利铜生产商多已恢复正常生产，大型企业多会尽力追回产量，暂时对市场的影响只是货运的推迟。我们对跟踪的八大矿企今年一季度产量增幅为-2%，对此有了充分的体现。但下面我们在谈及过去的时候，更想把目光放在未来，我们推测的结论是全球铜供应最差的时候在上半年，从5、6 月份开始，铜供应在恢复，并且未来增加的幅度将会大幅回升。

      为了让大家好的清清楚楚，我们先将分析的大概结果给大家，更详细的内容可以放在后面。今年第一季度，全球8 大铜矿只有Codelco 仍未公布数据，另外Freeport 产量是下降，但我们选择用其销售量更符合实际，这样计划，占全球65%左右的矿山产量同比减少2%或者5.3 万吨。但从在智利发生暴雨过后，各家都调整了自己的生产计划，即使是这样，2015 年铜矿产量也会增加22 万吨，也就是说，从第二季度计算，未来这八大家铜矿要增产27 万吨，由此可见，后三个季度要增加4.3%。考虑到3 月底智利暴雨问题，产量影响又会集中在3、4 月份，因此5-12 月份的产量会增加的幅度更大。由此可见，从6 月份开始，铜矿产量将会出现大幅增加。当然除了这8 家企业外，第一量子矿业公司旗下的Sentinel 矿在2014 年12 月投产，预期2015年将生产15-20 万吨铜就会使八矿企外的其它矿山产量增加3%。

      另外中国铝业秘鲁公司1 月铜产量为11,642 吨，2014 年1 月开始运营时产量为172 吨。中国华刚矿业位于刚果的铜钴矿将于今年下半年投产，年产铜精矿5 万吨。国际铜研究小组在4 月底公布的产量预测报告中，2015年铜矿产量增幅为4.4%，精铜产量增幅为4.1%。从国家角度来看，智利铜业委员会称，2015年智利铜产量从600 万吨下调到594 万吨，但仍较低2014 年的578 万吨2.76%。秘鲁能源及矿业部长Rosa Maria Ortiz 称，2015 年秘鲁铜产量或增长10%，达到170-180 万吨。赞比亚政府已将2015 年铜产量预估调降至83.9 万吨，但仍较2014 年的70.8 万吨增加18%。刚果将增产47 万吨达到150 万吨，这样全球增加的量在百万吨以上。因此，年初铜矿是最差的时候，可见铜矿供应最差的时候已经过去，未来供应会再次增加。