6.13沪铜下跌，持货商节前换现意愿增强

6.13沪铜下跌，持货商节前换现意愿增强
　上周三个交易日，铜锌冲高回落，沪铝低位震荡，沪镍高位盘整，结合盘面和资金面看，锌镍支撑仍存，铜铝则上方阻力较强。
　　当周宏观面主要消息如下：
　　美国：
　　1.美联储主席耶伦称，或适宜循序渐进加息，但未透露确切加息时间；2.美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为94.3，预期为94。
　　欧元区：
　　2.欧元区第1季度GDP终值同比+1.7%，预期+1.5%。
　　其他地区：
　　1.世界银行将2016年全球经济增速预期下调0.5%至2.4%，且称下行风险更加显著；2.我国5月出口同比-4.1%，预期-4%，前值-1.8%；3.我国5月PPI同比-2.8%，预期-3.2%，降幅继续缩窄。
　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
　　现货方面
　　（1）截止2016-6-8，上海金属网1#铜现货价格为35650元/吨，较上日下跌530元/吨，较近月合约升水220元/吨，沪铜下跌，持货商节前换现意愿增强，但贸易商及下游响应寥寥，成交平淡。
　　（2）当日，0#锌现货价格为15545元/吨，较上日下跌110元/吨，较近月合约升水55元/吨，锌价偏弱，贸易商出货积极，下游按需采购，节前备货有限，整体成交一般。
　　（3）当日，1#镍现货价格为68000元/吨，较上日上涨300元/吨，较沪镍近月合约升水790元/吨，沪镍震荡，节前市场活跃度下降，下游接货意愿较低。
　　（4）当日，A00#铝现货价格为12230元/吨，较上日上涨40元/吨，较沪铝近月合约贴水25元/吨，铝价偏强，持货商积极出货，华东铝锭流通较少，下游及中间商节前备货积极，成交较为活跃。
　　相关数据方面：
　　（1）截止6月10日，伦铜现货价为4496美元/吨，较3月合约贴水14美元/吨；伦铜库存为21.07万吨，较前日下降2550吨；上期所铜库存为7.5万吨，较上日下降5992吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.71（进口比值为7.78），进口亏损为344元/吨（不考虑融资收益）；
　　（2）当日，伦锌现货价为2080美元/吨，较3月合约贴水6美元/吨；伦锌库存为38.04万吨，较前日下降500吨；上期所锌库存为12.7万吨，较上日下降771吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.79（进口比值为8.27），进口亏损为968元/吨（不考虑融资收益）；
　　（3）当日，伦镍现货价为8881.3美元/吨，较3月合约贴水43.7美元/吨；伦镍库存为39.47万吨，较前日下降84吨；上期所镍库存为9.45万吨，较前日增加1085吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.96（进口比值为7.93），进口盈利约为336元/吨（不考虑融资收益）；
　　（4）当日，伦铝现货价为1568.75美元/吨，较3月合约贴水4.25美元/吨；伦铝库存为247.72万吨，较前日减少7400吨；上期所铝库存为5.33万吨，较前日下降5370吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.47（进口比值为8.26），进口亏损约为1240元/吨（不考虑融资收益）。
　　当周重点关注数据及事件如下：（1）6-13我国5月城镇固定资产投资总额；（2）6-16 美联储利率决议；（3）6-17 美国5月新屋开工及营建许可总数；
　　当日产业链消息方面：（1）截止2016年5月，我国铜精矿累计进口669万吨，同比+33%，因加工费维持高位；（2）上期所镍交割库再度扩容至13.6万吨。
　　总体看，加工费高位将致铜矿进口继续增加，但因内外反套盘增加，沪铜或受支撑，铜价震荡概率较大，建议暂观望；铝厂复产步伐加快，近月合约将偏弱，建议尝试空AL1607-多AL1609组合；伦锌假期涨幅较大，且沪锌暂无利空压制，新多可入场；镍进口持续盈利，且国内库存续增，建议前多暂离场。
　　单边策略：沪铜暂观望，沪铝空 AL1607-多AL1609组合在-250下方入场，以300止损；沪锌ZN1608新多以15600止损，沪镍前多暂离场。
　　套保策略：沪锌可增加买保新单，铜铝镍企业应以按需采购为主。