中国新推出的铜期货为全球人民币市场再添一张牌

中国新推出的铜期货为全球人民币市场再添一张牌

长江有色金属网讯：根据Reuters报道，中国将于本周推出一项新的铜期货合约，对外国交易商开放，以推动人民币的采用，并从伦敦这个已确立的行业基准上夺走一些定价权。

分析师称，将全球交易量最大的贱金属铜加入越来越多的国际大宗商品期货，将增强中国对全球贸易界的吸引力，尽管对人民币可兑换性的限制仍是扩大采用的障碍。

这种以人民币计价的产品有两个战略目的：它们给全球市场参与者另一个使用人民币的理由，同时也提升了中国在主要大宗商品市场的定价权。

中国大宗商品交易所国际中介机构Bands Financial董事总经理John Browning在本月的一次网络研讨会上表示：“中国作为一个消费大国，没有理由不成为价格制定者……而不是价格承担者。”

铜合约周四在上海国际能源交易所(INE)开始交易，中国的旗舰国际原油期货也在这里交易。

汇丰（HSBC）亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann表示，国际投资者更广泛地使用人民币的两项关键要求正在逐步落实到位。

Neumann补充说，第一个问题是“金融产品拥有深度、流动性强的市场”，而第二个问题是人民币的自由兑换，中国"在过去一年中已在这方面采取了重大的进一步步骤"。

他在一封电子邮件中说：“外国投资者忽视在岸交易机会，这是他们的风险。”。

一位密切关注INE合约的新加坡交易员表示，中国推出的以人民币计价的大宗商品期货开始使其成为一个令人生畏的交易场所。

“我们现在有以人民币计价的黄金、白银、石油和国际铜合约。这应该会吓到美元，”这位不愿透露姓名的交易员说。

突破基准

中国于2018年推出原油期货，旨在提高对大宗商品定价的影响力，推动人民币国际化，这是一项长期的政策目标。

尽管该合约的交易量令人印象深刻，尤其是今年，其交易量仅为以美元计价的基准布伦特原油（Brent crude）的六分之一，但远未在全球市场占据主导地位。

然而，中国在全球铜市场的比重要大得多，约占全球铜用量的一半。

中国成为世界第二大经济体，对这种红色金属产生了永不满足的需求，从电力到建筑，无所不在。

今年进口的激增，提振了有着143年历史的伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）的价格。上海期货交易所是中国国内铜期货交易的母公司。

中国一家主要铜供应商的一位高管预计，“迟早，（铜）合约将以人民币和铁矿石价格计价。”

增长障碍

然而，即便是对以人民币计价的国际大宗商品贸易最乐观的预测，也不指望它至少在未来5年内实现增长。

Bands Financial的Browning认为，INE铜价最终将成为地区基准，他表示，2015年中国市场崩溃后采取的严格货币传导规则尚未出台，这使得跨境货币流动更加复杂。

INE铜合约将以人民币结算，但使用海外中介机构的投资者将可以使用美元作为初始保证金，抵押品投资者在交易期货时必须付出代价，尽管会有5%的折扣。

分析人士表示，中国可能需要进一步放松管制，鼓励人民币自由兑换，以帮助投资者克服对交易的担忧。

Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示：“我认为，需要进行相当多的监管改革、货币改革，或许还需要取消资本管制。”

新加坡经纪商Straits Financial销售与交易主管James Wang表示，中国制定全球基准价格的战略雄心不会立即实现。

Wang说：“我们不能预见（这种情况）在未来两三年内发生，而是在10年以后。”