终端需求有所好转，T2紫铜管管行业消费步入旺季态势

终端需求有所好转，T2紫铜管管行业消费步入旺季态势

      从近期市场的情况来看，基本面比市场此前的担忧的情况要好。供应层面上，虽然T2紫铜管精矿供应继续宽松，不过今年主要关注点在于T2紫铜管精矿向精T2紫铜管产量的转化。

      近期，印度最大的T2紫铜管冶炼厂Sesa Sterlite可能将自4月26日起将炼厂关闭。该冶炼厂每月产T2紫铜管3万吨，其中一半出口到我国。此外，金川集团宣布T2紫铜管精矿采购遭遇不可抗力，因技术问题降低了T2紫铜管精矿的使用量，将造成公司精炼T2紫铜管减产，不过具体影响规模并没有公布。从现货市场情况来看，冶炼厂惜售，市场出货不多，现货升水继续回升，最高达到200元/吨左右。

      需求面上，终端需求有所好转。SMM调研显示，85%的T2紫铜管管企业看好3月订单。进入3月，T2紫铜管管行业消费处于旺季态势，由于空调企业依然处于重建库存状态，为之后的出口订单以及内销做准备，故节后T2紫铜管管消费旺季时间段处于正常范围。由于空调企业也形成了按需采购的习惯，因此在产销旺季如果出现良好的表现，则可能相比往年对原材料T2紫铜管的需求更多。而在线缆方面，国家电网[微博]今年计划的投资规模同比增速大幅升至13%，基本是去年增速的两倍还多。实际上，近期线缆行业的订单情况恢复形势尚可。

      综合来看，当前宏观氛围给市场带来向上的乐观预期，并且我们倾向于认为经济将比一季度有所好转。行业面上，当前下游消费市场可能比之前预期的要好，并且融资T2紫铜管的忧虑可能继续降温。笔者认为，T2紫铜管价将以震荡企稳反弹的走势为主，当然，我们仅仅是看做一个反弹，第一目标预期47500~48000元/吨。